Tasa de Interés
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Este artículo es parte del Curso básico de liberalismo -> Módulo 5: Nociones de economía Austríaca
Última versión : 2026-04-10
Para entender éste tema se requiere haber leído -> La Preferencia Temporal.
Definición
La tasa de interés, según la Escuela Austríaca de Economía, es fundamentalmente el precio del tiempo o, más precisamente, la expresión en el mercado de la preferencia temporal de los individuos.
Concepto central (Böhm-Bawerk, Mises, Rothbard, Hülsmann)
La tasa de interés no es un fenómeno monetario arbitrario, ni un “costo del dinero” impuesto por bancos o bancos centrales. Es un fenómeno real que surge de la preferencia temporal humana: la tendencia natural de los seres humanos a valorar los bienes presentes más que los bienes futuros de igual calidad y cantidad.
- Eugen von Böhm-Bawerk (en Teoría positiva del capital, 1889) explicó que la tasa de interés es la prima de los bienes presentes sobre los bienes futuros. Surge porque la gente, en promedio, prefiere consumir ahora antes que esperar. Esta preferencia temporal determina cuánto están dispuestos a sacrificar consumo presente (ahorro) a cambio de un mayor consumo futuro.
- Ludwig von Mises lo sintetizó magistralmente:
- “La tasa de interés originaria es el porcentaje (resultado de la división) entre la valoración de bienes presentes y bienes futuros”.
- Es un elemento categórico de la acción humana (praxeología): mientras exista acción humana, existirá preferencia temporal positiva (salvo en casos patológicos extremos).
La tasa de interés en el mercado libre
En una economía de mercado sin intervención monetaria:
- La tasa de interés natural (o tasa originaria) equilibra la oferta de ahorro voluntario (bienes presentes renunciados) con la demanda de fondos prestables para proyectos de inversión de mayor duración (bienes de orden superior, según la estructura de producción).
- Es determinada subjetivamente por las valoraciones individuales, no por la cantidad de dinero.
- Una tasa de interés más baja refleja una menor preferencia temporal (mayor disposición al ahorro y a proyectos de largo plazo).
- Una tasa más alta refleja mayor impaciencia (preferencia por consumo inmediato).
Esto es coherente con la teoría del capital y la estructura productiva de Hayek y Böhm-Bawerk: los tipos de interés coordinan la longitud de los procesos productivos con la disponibilidad real de ahorro.
Crítica austriaca a la manipulación de la tasa de interés
La Escuela Austríaca (especialmente la Teoría Austriaca del Ciclo Económico de Mises-Hayek) sostiene que cuando los bancos centrales o el sistema de reserva fraccionaria bajan artificialmente la tasa de interés por debajo de su nivel natural:
- Se genera un boom crediticio artificial.
- Los empresarios reciben una señal falsa de que hay más ahorro real del que realmente existe.
- Se alargan indebidamente los procesos productivos (malinversiones).
- Eventualmente se produce una escasez real de bienes de capital, lo que lleva a la crisis y a la recesión correctiva.
Por eso, para los austriacos, la tasa de interés debería ser determinada exclusivamente por el mercado (oferta y demanda de ahorro voluntario), nunca por autoridad central. Cualquier intervención distorsiona el cálculo económico intertemporal.
Resumen en una frase austriaca:
- “La tasa de interés es el precio que iguala la valoración subjetiva del tiempo entre ahorradores e inversores. No es un instrumento de política, sino un fenómeno praxeológico derivado de la acción humana.”
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Última actualizacion : 2026-05-01
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