La crisis económica post primera guerra mundial
Categorías : Inicio -> Economía
Este artículo es parte del Curso básico de Liberalismo y Escuela Austríaca de Economía -> Keynesianismo
Última versión : 2026-08-18
La crisis de 1920-1921 fue la liquidación del auge inflacionario de la Primera Guerra Mundial.
La secuencia
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1917-1919: La guerra se financió con déficit y mucha creación de crédito (bajando la Tasa de interés) por parte de la Reserva Federal. Hubo Inflación fuerte.
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1920: La Fed (con Benjamin Strong) subió agresivamente las tasas de redescuento (hasta el 7 %) para frenar la inflación y defender el patrón oro. El oro se estaba yendo de Estados Unidos.
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Depresión de 1920-1921 (aproximadamente enero 1920 – julio 1921):
Fue muy aguda. La producción industrial cayó alrededor del 30 %, los precios mayoristas se desplomaron (más de un 35 %), el desempleo subió mucho.
Pero fue corta. La recuperación empezó en 1921.
Por qué los austriacos insisten tanto en 1920-21
La usan como contraste. En esa recesión:
- Se dejó que los precios y los salarios cayeran de forma importante.
- El gobierno recortó gasto y equilibró el presupuesto.
- No hubo un programa grande para sostener salarios o impedir la liquidación de empresas.
Por eso, según ellos, el ajuste fue doloroso pero relativamente rápido.
La crisis de 1920-21 no “llevó” a la expansión de los 20. Fue el final de un ciclo anterior (el de la guerra). Después de recuperarse de esa, la Fed inició un nuevo ciclo de crédito fácil que, según la teoría austriaca, creó las malinversiones que estallaron en 1929.
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